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投资村落
浅析美国加息,对港股、美股、A股影响

发布时间:2017-03-26

3月16日凌晨2点,美联储宣布:加息25个基点,联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。这是美联储在去年12月之后再度加息,也是十年来美联储第3次加息。从市场反应来看,此次美联储加息一如市场预期,靴子落地带动隔夜美股三大指数全面高收,香港股市跟随上行。香港恒生指数16日大幅高开1.3%至24101点,全日收报24288点,上升495点,升幅为2.08%,创19个月收市新高。 

美国为何加息?这是有他的经济基础的,如美国2月非农部门新增就业岗位达23.5万个,失业率仅4.7%,良好的经济数据给其加息带来强有力的支撑。从美股市场来看,随着美股的长期上涨,美股估值已达新高。本次加息在短期内会对美股的估值有一定的影响,但中长期来看,美国经济仍在稳步增长的轨道上。投资美股的逻辑是看好美国经济以及企业盈利的增长前景,只要美联储加息没有抑制美国经济增长,美股依然具有投资价值。因此,要注意美联储加息通道后期从量变到质变的过程对美国经济的影响。

时间

美联储目标利率

期间道指表现

83年3月-84年8月

上调275基点

▲8.32%

88年3月-89年5月

上调334基点

▲24.48%

94年2月-05年5月

上调300基点

▲0.86%

99年6月-00年5月

上调175基点

▼0.33%

04年6月-06年6月

上调425基点

▲7.24%

由于港元是与美元挂钩的,因此港股市场与美股市场有很强的相关性。加上港股估值洼地的优势,随着中国经济持续走稳,硬着陆担忧缓解,港股的估值也将得到进一步修复。且港股通的开通也使得国内资金有渠道南下,目前香港市场资金充裕。

美联储加息对中国A股的影响是我们主要关注的内容,我们研究这些问题,还是要看中国经济的运行状况,看经济能否对股市产生有效支撑和积极推动,也就是说内部因素是支持A股的主要因素。从近几个月来发布的各项经济数据来看,我国经济止跌趋稳的迹象比较明显,如CPI、PPI,民间投资已逐步走出低迷状态。特别是民间资本对经济前景的信心已经开始恢复,经济的前景也会越来越好。正因为如此,美联储加息的利空消息在提前消化后,没有对A股形成大的冲击。

目前我国的外汇储备重回3万亿关口,外汇充足。根据国外机构的测算,我国外汇储备的安全线在2.6万亿左右,因此,只要人民币没有加速贬值引发资本外流,A股市场有能力承受住美联储的加息冲击。

(供稿:中财蓉英)

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