半年度反省
蔡立翔
2026年上半年A股呈现极致结构性分化行情，宽基指数涨跌悬殊，科创、创业板等成长指数大幅领跑，沪指、沪深300等大盘权重指数涨幅有限，上证50、北证50逆势走弱；资金集中涌向AI算力、半导体、通信等高景气硬科技赛道，电子、通信板块涨幅遥遥领先，消费、金融、农林牧渔等传统板块持续调整，市场成交显著放量，北向、两融资金扎堆布局科技主线，全市场仅三成个股上涨，多数投资者面临赚指数不赚钱的困境，行情主要由全球算力需求扩张、半导体国产替代及宽松流动性驱动，高位赛道估值快速抬升也让市场波动与获利兑现压力不断加大。
下半年我们还是要尊重市场、尊重趋势，趋势的最大优势在于：不犯错。市场向上甩不掉你，向下也套不住你。这个核心因素，已经足以奠定趋势的金融市场难以撼动的王者地位。当然趋势不是完美的，趋势的成功率低，按趋势操作大多是错的，但为什么是经典理论？因为按趋势做，出错错得很小，没有原则性错误。对的时候，赚得多，亏小而赚多。