我的反省
刘日荣
经过了一年市场的打磨，对于投资我有了比之前更深的理解，谨以此感悟作为个人反省：
1.投资要寻找大的确定性。贯穿股票市场的核心主逻辑就是确定性与不确定性，确定性带来投资的趋势，好的确定性带来上涨的趋势，坏的确定性带来下跌的趋势。而不确定性则是股价短期波动的主因，它包括投资者预期的分歧、市场的情绪、投资者自身的交易行为、企业短期的订单等等。当然如果我们有能力利用这些不确定性的波动，便可以大大提高我们的收益率，成功的短线投机者便可以捕捉这种波动，然而这些短期的不确定性事实上是难以把握的，对于无法把握这些短期波动的我们要做的便是抓住由较长期的确定性带来的大趋势，确保自己在正确的大风向。比如当下的时点上，消费升级、产业升级、经济结构转型便是相对较长期的确定性，这也就决定了龙头企业、优秀的企业、核心的资产将会在这样的大趋势下进一步发展壮大，从而获得更高的配置价值，我认为这将持续相当长的一段时间。
2.投资标的的选择第一标准就是够便宜。“市值=利润*PE”这一公式对于每一个投资者来说应该都不陌生，对于它，我的理解是我们要么赚利润增长的钱、要么赚估值提升的钱。利润是否增长需要我们对于未来进行预测，那是个未来变量，虽然说我们投资就是要去对于未来做出判断，也可以结合确定性的大趋势来提高胜算，但不管怎么说未来都是有风险的，不可避免地存在一些不确定性的，而低估值正好可以对冲掉这部分的不确定性，也就是我们平时说的安全边际。幸运的是在多数时候估值是一个现实的静态的变量，我们可以通过横向以及纵向的对比得知一家公司的估值高低。
3.衡量一只股票是否持有的标准不是股价、不是时间，而是核心逻辑是否改变。之前买卖股票时，买进的时候想的很好，竞争格局在变好、下游需求不断增加、企业护城河不断加宽等等各种硬逻辑，但当买进之后，有了持仓之后，那些逻辑都抛在了脑后，不断被短期的不确定因素影响。要不就是套了几天，扛不住清仓，要不就是涨一点点就出了。然而事实往往是，在被套或者盈利的短短的几天或者几个月的时间里，核心大逻辑并没有变化，此后该股又是蹭蹭蹭涨了数倍。所以核心逻辑是否改变才是是否持仓的唯一评判标准。
当然，我的投资历程尚短，感悟也有限，而且在投资市场上知难行更难，未来还有很多需要去感悟，去实践，去坚持。