一、 观点概要：
全球面临衰退，唯一处于复苏的美国又进入加息周期，但国际环境对中国经济影响其实非常有限，中国经济更大的问题来源于自身。经济下行压力巨大，改革红利“芳踪难觅”，货币政策已无空间，财政政策受真实赤字率和地方债务率掣肘，2016年飙涨的楼市进一步压缩了经济政策的回旋余地。
中央经济工作会议释放明确信息，深化推进“三去一降一补”；促进房地产平稳健康发展，同时大力抑制资产泡沫，既不希望房价大涨，也不希望房价暴跌；混合所有制改革是国企改革的重要突破口，而产权保护顶层制度设计的出台，未来有望提升民间资本参与PPP项目和国企混改的积极性。
2017年将是基建大年，也是PPP开始发力之年；债转股是“去杠杆”的重要工具之一，可以作长期关注；基本金属熊市周期已经走完，投资机会已有显现；新兴行业孕育着大量的投资机会，但机遇与风险并存，关键还是核心技术的突破和模式的创新。
中国2017年经济面临的两大风险：滞胀风险和政策风险。