在行情逐渐企稳的情况下，笔者认为可以从“被错杀的板块”中寻找投资逻辑。

逻辑1:次新股的错杀

    次新股在新股发行速度越来越快以及市场整体氛围较冷的前提下，很可能会出现提前开板的情况。但有些好公司的价值在股价上还未得到充分的体现，存在被错杀的情况，在这个时候次新股的机会就来了。我们具体举一个例子。

    这是最近开板的一只新股，吉比特，他在1月19日开板被杀跌，当天收盘价200.62，对应动态PB为23倍，而他所属的游戏板块整体估值如世纪华通，巨龙管业动态PB都在60倍以上，即使吉比特本身游戏质量不是很好的情况下也未达到行业的平均估值水平，其开板属于被市场错杀。之后我们看到市场又出现继续涨停的走势给予修复。因此，可以在市场处于比较差的时候，去研究分析开板次新股的估值情况，从中寻找机会。

逻辑2:高送转的错杀

    在今年之前，高送转一直是公司比较好的市值管理工具，炒作高送转也是一直以来资金比较偏好的事情，但是在今年出现了明显的变化。这一方面是因为关注高送转的人太多，资金在其中反复博弈，使得板块本身拉升起来的难度比较大，另一方面是因为证监会对于高送转板块的炒作表示了明显的难以容忍，导致这个板块今年一地鸡毛。

    但是我们这样来看这个问题，高送转本质上属于利好，哪怕只是一个中性消息，在消息公布之后（在高送转预期没有提前炒作的情况下）市场至少应该维持一个平稳的态势，但我们通过下一个例子来看。

    利欧股份去年12月28日推出高送转预案，第二天股价暴跌7.61%，该股股价很快便跌破了前期平台，截止1月18日收盘，股价相对于推出高送转时的18元下跌超过20%。究其原因，市场终究还是一个由散户投资者主导的市场，专业程度不够高，容易受情绪影响，情绪在利空刺激下会被市场放大，起到助跌的作用，造成对股价的错杀。

    好的公司在被市场错杀之后，还是存在矫枉过正的机会。但一定要注意选择好标的，有些高送转后的暴跌是因为预期透支过度，一定要注意其中区别。

逻辑3:利空放大的错杀

    在熊市中因为情绪的反应会无限放大利空消息，高送转这种不是利空的消息都被放大，那么真正的利空当然也会被放大。就拿禾丰牧业举一个例子：

    该股去年12月24日也就是图中15.27这个位置，股东张铁生披露减持计划，在这之后股价一路下挫，1月16日收盘价11.69元，下挫幅度超过20%。股东张铁生的减持计划是在上市时的招股说明书中就做出了披露，股东张铁生计划在锁定期后两年内减持。由于减持本身规模并不大，对市场来说影响有限，不构成股价大幅下挫的逻辑。再辅之公司16年业绩较好，17年甚至还有进一步上涨的空间。这种利空被市场放大，股价出现大幅下跌，其错杀为后市逢低介入提供了比较好的机会。

    以上就是笔者介绍的三种错杀的逻辑，在A股市场，由于情绪的影响，错杀往往是比较常见的状况，在弱势市场当中，把握错杀的机会可以带来较好收益的。因此，基于总结出的这些逻辑，以后一旦出现非理性暴跌，就可以把握住这种机会。以上为笔者经验总结，仅供参考。

                                  (供稿:成都中财蓉英投资部)

                                   2017年1月25日