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管理团队专辑

我的反省

王 雷

今年上半年能够很明显的感觉到现在的环境对一级市场的影响,很多投行的朋友也谈起现在正值“资本寒冬”。A股的强监管导致IPO终止企业数量激增,在审企业锐减。到今年6月,IPO终止企业已有212家。2023年,全年注销的私募股权、创投基金有1725家。

今年的募资是特别艰难的一年,抛开经济和市场本身的环境变化,资金结构也在发生变化,市场化的资金越来越少,政府属性的资金、国有资金的占比越来越大。今年的领投方主要是国投创新、国投创业、国新等“国家队”,与此同时,统计数据还显示,美元基金在大幅减少。这个拐点在2019年就发生,现在仍在延续,而且两者相差的数字还在扩大。有一位投行朋友说道,“现在能够募到十个亿的基金,基石投资人几乎清一色都是地方政府。”

但是各级地方政府设立引导基金,其根本目标是扶持本土的产业,由于优质的项目和创业团队稀缺,反而造成了产能过剩,大家都在做新能源、新材料、模拟芯片、数字芯片,AI。有些地区甚至没有产业链基础,这会助长无序创业和估值泡沫。对投行和地方政府都不是好事,投行难以下手,地方政府面临项目不达预期,退出困难。

投资本身是一种经济行为,是投资人用良好的眼光投出好企业,在现在的大环境下,我认为中财的平台是厚重的、是长期的、是耐心的,现在这个环境反而是一个很好的机会!相信我们做好充分的研究,在关键领域开展投资,一定能获得丰厚的收益。以上文字权为反省。

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