我的反省
沈振捷
自从3月12日入职中财生生资本以来已经三个月有余，在这三个月多里我从一个刚入职新人慢慢融入投资部整个团队，感受到了“正、勤、苦、勇、严”五字诀为主要内容的中财企业文化。在工作上，我还有很多细节上不到位的地方，将来会慢慢完善。
投资难起来难于上青天，容易起来只需一个决定就成。二级市场投资更是残酷的，一旦停止思考就会被市场无情淘汰，每天收盘时刻就犹如审判的大锤敲下，判断的对与错，行动的对与错都以盈利或者亏损的形式体现在当日的账户上。可能中长期判断是对的，但是很多时候短期还是需要承受一些亏损，市场是无情的，想要在这个市场上赚取超额收益，唯有不断思考。
一、关于“判断力的反省”
二级市场对人有非常大的吸引魔力，同时给予投资人更多的却是磨砺。今年上半年市场的表现非常疲软，各种国际事件和国内事件对市场形成了很大的压制。对于我这样非常看中政策和策略的人来说，今年的市场又给我上了生动的一课；认识到做投资还是需要更多果断的判断，当市场并没有向自己理想的方向前行时，需要及时思考，做出合理果断的判断；该放手的需要放手，该坚持的坚持，果断决策才是最重要的。年初习总的中央经济工作会议的第八条是加快推进生态文明建设。个人分析后认为，利好整个环保板块，3月两会上生态文明被写入宪法，是对中央经济工作会议的实行。想要获得超额收益，还是需要市场的认可，可是市场今年偏偏对环保并不认可。环保板块上半年跌幅非常大，东方园林这样的优质公司发行债券失败，大幅引发了市场对债务违约的担忧。虽然我认为环保行业中会出现千亿级的大公司，但是市场在今年并没这么想，再加上国内的去杠杆，国外贸易战，想要走出行情确实很有难度。
二、关于“策略的反省”
今年上半年的股市虽然表现不佳，但是医药和消费板块表现可圈可点；在策略上抓住了这两个板块的时机是慢了一拍的，行动上继续慢一拍，合起来慢了两拍，最终得到的利润也就所剩无几。我一直思考的一个问题，也是一种逻辑，到底怎么判断当前经济所在的位置？在我学到的知识中，都告诉我股市是反映经济周期位置的最好的工具，可是中国偏偏又是一个到处有着中国特色的国家。房地产的火热和A股无人问津很好的反映了中国特色。去杠杆，去了私企，金融市场，金融机构的，却唯独没有去房地产的杠杠。官媒也是一直说中国经济好，蓬勃发展。可是去杠杆大背景下，A股却是走出了美股在萧条阶段的板块轮动法则，消费和医药走势强劲了两年了，TMT行业则是一直下跌。所以并非我所学的知识无用，是我并没有及时判断出中国经济周期的位置，从而策略的使用周期上也就不可能非常准确。其实股市确实能反映经济周期，只是中国的环境导致了一些好的企业都去香港，美国上市，现在监管开始明白了，加快了新经济企业的上市节奏，长期而言对股市是非常有利的。
三、关于“损失厌恶的反省”
“损失厌恶”是指人们面对同样数量的收益和损失时，损失更加令人难以接受，并且损失带来的负效应是同样收益带来正效应的两倍。诺贝尔奖获得者、美国普林斯顿大学教授卡尼曼与其合作者沃特斯基提出并论证了这一经典的行为金融学理论，这一理论不仅深刻影响了金融从业者，在每个人的日常生活中也不断被验证。在二级市场中，“损失厌恶”心理影响了我的投资决策，即使我知道不应该有这样的心理。在贸易战开始前夕，我还是一如既往的卖出了盈利的股票，留下了稍有亏损的股票。我也分析了个股的基本面和政策面，最终认为这些个股都是优质的。可是行动上还是盈利股落袋为安，却拿着亏损的股票准备回本；总之自己还不够客观，为什么不是卖掉一半盈利的和一半亏损的股票来降低仓位？而是卖了盈利的，留下了亏损的。
以此反省，时刻铭记。