我的反省
吴 羽
2017年自我反省“投资过程中人性的弱点”。
牛顿一个18岁进入剑桥大学的学术男神,通晓自然科学和数学,从而奠定物理世界的科学基础。然而在男神晚年时却由于投资的失败导致血本无归,他曾悲伤地说到:“我能预测天体的轨迹,却无法探明人的贪婪。”
是的,大部分人总是在投资中陷入自己的心理误区,以致于最后不得不为人性的弱点买单。
1.在行为金融学领域最常说到的一个词就是“羊群效应”,主要是指在信息不确定的情况下,投资者不依赖独立的思考,而盲目跟风,从而失去了对投资的理性判断。所以投资者需要结合自己的风险承受能力和目标收益,依据理性判断,建立自己的投资策略和计划。
2.在股票交易中通常会让人困惑的是,股价已经涨这么高了,应该要抛了或怎么还不抛?股价已经跌了一大半了,该是抄底的时候了吧?然而有的人将股票抛在了半山腰,而有些人抄底股票抄在了半山腰。这其中最大的错误是将原来的股价当成合情合理的参照点。其实股价是否便宜,看估值比看近期的涨跌更加可靠。一只股票的涨跌短期会受市场情绪的影响上下波动,长期会遵循基本面的变化规律。一只基本面一直超预期的股票,越涨仍会越便宜。一只基本面总是不及预期的股票,越跌仍会觉得贵。从近几年的个股走势来看,有一部分业绩股走势似乎都没有大幅回撤,而是一直稳健向上。而另外大多数股票走势都会有明显回撤,且有的甚至走了一个过山车。风险和收益是并存的,想要体验迅速赚钱的快感,就必然要能承受杀跌割肉的痛感,如果选择两者之前的平衡点,就需要放弃些速度与激情。所以一个公司所创造的价值才是抛售和抄底较为可靠的参照物。
3.不少人涨回成本就抛,亏损就扛着,赚钱了就做短线,亏钱了就变成长期投资了。其实股票的投资价值与买入成本无关,该不该卖也与是否亏损无关。所以首先要对股票的合理价格有个判断,设置止盈止损线,如果市场下跌超过止损的目标位置,就要承认自己判断错误,果断止损。如果股价超过目标止盈位置,就果断止盈。不要让贪婪和赌徒心理吞没之前辛苦赚来的财富。
4.过度的自信心,很多人都会在行情好的时候大赚几笔,其中满足和兴奋不言而喻,心想炒股不过如此嘛。但常在河边走哪有不湿鞋?总有让你亏损甚至倒亏回去的时候,市场变幻莫测,人不是神,判断不会一直是对的。所以我们要对市场保持一颗敬畏之心,在投资一帆风顺时也要保持谦卑。
5.选择性记忆是人脑自我保护的措施,但却是投资的障碍。人们总是会对自己正确的决策记忆深刻,而对自己错误的决策记忆模糊甚至是选择性失忆。投资的过程也是一个学习的过程,只有不断地从别人和自己的成功和失败中总结经验和教训,不断地完善自己的投资逻辑,提高投资水平,才能避免在未来的投资交易中犯同样的错误。
以上几点人性的弱点也是在自己身上出现过,在此总结作为反省,时时自我警戒。