2017年度个人反省
刘福杰
一、找到逻辑，知道自己的赌点是什么，自己的投资暴露在哪里，是在几个行业的股票上，还是在一个行业的不同股票上。
二、关于学习，因为投资所涉及的知识之广、行业之多、期限之长，注定学习是持续的、不断更新的，始终加强自己的学习能力。
三、关于投研伙伴及上下级间的共事，力争极致的透明、极致的理性、对内心极致的诚实，做个完美的“聪明人”，这样共事时，就不用顾虑一种叫做“自尊心”的东西。让同事间的尊重、对领导的敬意、对下属的爱戴都深深地存在于工作之外。
四、关于投资的商业模式本质。这个话题看似很大，其实不然。
入股一项资产（或叫做公司），假设PB为1，资金成本6%，只要这项资产的ROE大于6%，就会盈利。所以，如果我有银行贷款2万的额度（以下均用第一人称），我愿意借1万（到期借新的另外1万还旧，这样我永续用600元做了1万的投资，放了16.6倍杠杆，即1万除以600），假设成本是6%，买入ROE为30%多的格力电器（当然他的PB是4点几），即使未来10年格力的年复合增长率为0，我仍可以每年赚接近1%，即100元，这样我每年的投资收益是16.6%，即100/600，是享受格力这一优质资产所带来的盈利（或套利）。而假如原始投资的600元是我在另一家有着1200元额度贷款的银行借的呢，这样我的回报率将有惊人的200%多。
以上连智商平平的我都能想到，市场怎么可能没有“均衡”到！所以，以上的结果只是一个大概率：大概率所在是格力未来十年始终保持ROE30%以上，且年复合增长率不为负。而风险是1减去这一大概率。平时的股价上下波动是市场基于某些因素对这一大概率的或乐观或悲观的预期。
这个例子很长，而想说明的有两点，一是要投资可称得上优质的资产，俗曰“价值投资”，二“”是长期投资，正如主流的论文、期刊对金融的定义，金融是在足够长的时间维度上，所具有的收益性、风险性，以及可用的杠杆。
五、具有第二层思维，根据第一眼看到的现象就得出的结论，需要再深一层次思考，俗曰“看山是山，看山不是山，等”。
六、心存敬畏，并打造自己对过去的解释系统、对现在的应对系统、对未来的预测系统，有自己内心的评价体系，从而减少焦虑、摆脱其他东西的干扰。
以上作为今年的几点感悟。