2020年上半年反省
张暐珺
1.严总曾说:危机,“危”里有机,“危”里寻机,机在“危”后!
丘吉尔有句名言:不要浪费任何一场危机。每一次危机,都隐藏着机会,危机越大,机会也就越大。
2.重阳投资裘国根:俗话说,机不可失时不再来,干我们这一行,要反过来说,是“机可失,时再来”。你要是都抓住了,你会发现,整个社会的财富都到你的腰包里了。
3.安全边际理念,完全符合了自然规律。
《老子》第22章:“洼则盈”、“少则得,多则惑”;第77章:“天之道,其犹张弓欤!高者抑之,下者举之,有余者损之,不足者与之,天之道损有余而补不足。人道则不然,损不足,奉有余。孰能有余以奉天下?其唯有道者。”认为“天道”的特点在于减少有余而补给不足,而“人道”则反之。
天之道,表现为自然规律。自然的规律,比如地球引力,人的意志无法改变。
如果投资的理念、策略体系,符合了自然的规则,就无疑是正确和长久的。
4.据2019年初的统计数据:中国成立满10年或产品运行满10年的私募机构共40家,景林投资年化复利收益25.44%,业内排名榜首。
这里划个重点:全中国,能够撑过10年,或者活过10周岁的私募机构,只有40家!可谓十年河东,十年河西!而这40家私募机构中,每年业绩复利增长的极限是25.44%。
爱因斯坦:“复利是世界第八大奇迹!”“复利,比原子弹更可怕!”
传奇投资人李俊之:“和长期复利相比,短期内的一些超额收益根本不算什么。”
股市谚语:“一年翻倍者如过江之鲫、五年翻倍者如凤毛麟角。”这是缘于无规则可守、有规则不守、守规则不严、违规则不究,不能满足复利的确定性条件,无法获取持续稳定的复利收益。
十年十倍的年化复利收益为25%。
牛市会奖励许多赚钱但错误的投资方法。牛市结束后,藉由这些方法,滑入无尽的亏损深渊。比如不深度研究、无度融资、盲目跟风、盲目自信、随性交易、听消息、拼胆量、无风控等等。
牛市最大之殇,就是完全破坏了自己的投资策略体系,完全被人性的弱点所绑架,完全随波逐流,沉没在每天的红绿K线和浮躁氛围之中,茫然失措,总想着一夜暴富,利令智昏,最终竹篮打水一场空,甚至酿造悲惨。
严格依照投资策略体系赚的钱,才是真赚,否则迟早会还回去。
有法可依、有法必依、执法必严、违法必究。
5.景林投资蒋锦志:投资不是赌博。比如一个企业未来三年,它可能赚十倍,但是也可能会亏损。另外一个企业未来三年稳稳当当,它能够增加一倍,亏损的可能性为零,应该选择后者,因为后者的盈利确定性更强。投资最终是做一个有确定性的事情,而不是做一个没有确定性的事情,这是产生复利收益的基石。
6.传奇基金经理冯春红:“投资高境界之一:持币等待。持币等待好比拿着装好弹药的枪一动不动等待猎物到来,离猎物越近击中几率越高,设定严格的纪律来执行。等待机会和持股等待是投资者必要的素质。投资中几乎所有的财富都源于等待。”
芒格:“你需要的不是大量的行动,而是大量的耐心。你必须坚持原则,等到机会来临,你就用力去抓住他们。”
7.据都市一时间报道,2015年6月10号晚上10点左右,在长沙市湘江世纪城小区,一名32岁的男子从小区的22楼坠亡,接到报警之后,长沙芙蓉北路派出所、120迅速赶到现场处置。初步调查显示,该男子坠亡与他用四倍的融资杠杆重仓了一只股票,在股票两个跌停之后赔光了本金有关。
这起悲剧发生之后,一起关于侯先生的贴吧迅速疯传网络,贴吧信息显示,侯先生投入170万元本金加四倍融资,全仓了中国中车股票,6月9号和10号,该股票连续两个跌停,他的170万本金全部亏光,10号晚上意外发生。
侯先生跳楼前以ID名为“想挣钱的散户”在股吧留下一段话,“离开这世界之前我只是想说,愿赌服输,本金170万加融资四倍,全仓中车,没有埋怨谁,都怪我自己贪心,本想给家人一个安逸的生活,谁想输掉了所有,别了,家人,我爱你们,我爱这个世界。”
下面这张截图为李大霄2020年7月6日发布的微博:
绝大多数人在牛市中的损失要比熊市中更大。一轮牛市,会让极少一些人发财致富,与此同时,会酿造更多的人间悲剧。人性如山。
无论牛市或熊市,风险控制都是第一位的!
8.(转载)董宝珍牛市五大定理:
其一、牛市崩溃前,想象股和梦想股的收益规律性大幅超过其他股票;
其二、牛市崩溃前,成长股的收益规律性超过低估价值股;
其三、牛市崩溃后,低估价值股的收益规律性超过所有股票;
其四、牛市期间,越不懂投资盈利越多,越懂投资挣得越少;
其五、牛市结束,越不懂投资赔的越多,越懂投资挣得越多。
董宝珍:牛市五大定理的共同原理是,牛市的本质是全社会的群氓,在股价上涨(财富效应)刺激下,次第入场,参与击鼓传花游戏,与基本面关系不大。
董宝珍:牛市悖论――绝大多数参与者在牛市翻倍,但股市永远只有极其少数的人赚钱,为什么牛市里赚钱的、绝大多数的人最后不挣钱反而亏钱?从赚到赔的根本原因是什么?
董宝珍:没有任何一个市场可以让所有人获利,从来就不存在大家都挣钱的市场,股市永远只有极其少数的人挣钱,出现大家都挣钱必然随之而来大家都亏钱,牛市无法改变只有极少数人挣钱的铁律,什么的样人会成为极少数人?
董宝珍:牛市只是热闹,牛市没有改变赚钱的法则,也没有改变谁赚钱谁没赚钱,牛市你看到了一种满地都是快速上涨的现象,但是最终赚钱不赚钱还是跟能力有关系,并不会让一个没有赚钱能力的人赚钱,虽然在牛市前期会出现这种现象,但是等结束了以后还是不赚钱的,所以把赚钱寄托在这种牛市状态中根本就是错的。所谓赚钱的能力就是自我人性管理的能力,就是坚持常识的能力,就是坚持讲道理的能力,就是坚持安全边际的能力。牛市中人们坚持理性的自我人性管理、坚持按常识思维、坚持安全边际的干扰诱惑大幅增加了,所以大部分人反而比没有牛市遭受的损失更大。
9.据说下面这段话,是2019年最毒的鸡汤:
“你永远赚不到,
超出你认知范围之外的钱,
除非你靠运气。
但是靠运气赚到的钱,
最后往往又会靠实力亏掉,
这是一种必然。
你所赚的每一分钱,
都是你对这个世界认知的变现,
你所亏的每一分钱,
都是因为对这个世界认知有缺陷。
这个世界最大的公平在于:
当一个人的财富,
大于自己的认知的时候,
这个社会有100种方法收割你。”
格雷厄姆:牛市中,没有经验又没有超常能力的人会很快赚取一大笔钱,虽然无知但往往获利丰厚;有一种陈词滥调认为在旺盛的牛市中,知识是肤浅的,而经验则成为一种障碍。但这类人的典型经历是,在短期中能获得暂时的利润,最后则以亏损告终。这是一条更一般的自然规律的特殊应用:“天下没有免费的午餐。”
格雷厄姆:牛市,是普通投资者亏损的主要原因!
巴菲特说:“只有当潮水退去的时候,才知道是谁在裸泳。”
往往在牛市疯狂的时候,人性极度自负、膨胀、扭曲、失控,“股神”遍地。能买到涨停板的,是哪些平时不怎么研究股市的散户,专业投资者的防控风险、理性出清反被讥笑嘲讽。然而,炎夏过去,就是秋冬。当最后一段虚假的繁荣景象谢幕之时,所谓的“股神”们一夜之间销声匿迹,留下的只是无尽的叹息和悲哀……超越人性、保持理性何其难也!
无论牛市、熊市、震荡市,规律都没有改变,变化了的,只是市场参与者的人性!
10.清华大学五道口金融学院安砾等四位研究者发现:2014-2015年牛熊周期,股市加剧了财富分配不平衡。财富最少的85%股民亏损了2500亿元,亏损幅度达30%,这些钱基本上被最富有的0.5%股民赚走。
背后的逻辑是什么?在我看来,决定因素是信息获取分析能力和信息传导链的位置,在头部的人是那0.5%,在尾部的是大部分的85%。
独立思考,逆势投资的是0.5%。人声鼎沸,随众入场的是85%。
11.3928体系的核心思想:无论投资,或者投机,遇到好机会再出手,此外,就是持币,耐心等待和寻找好机会,旨在追求长久的、相对稳定确定的复合暴利收益。