我的反省
曲文超
今年比较有感触的还是之前看过的一些项目，陆续有了新的进展，有向好，也有令人唏嘘不已，大部分的情况和我们当初预想的相似，但其中也需要我们深刻总结，投资这个行业还是充满了机遇和挑战，我们在风云变幻的市场中，如何尽可能降低风险，把握机会，创造价值，是对我们每人的严峻挑战。
今年也是我们行业研究专注扎根的一年，如何把我们聚焦的环保行业研究透，并形成清晰的投资逻辑，在行业发展的恰当时机提出投资意见，是我们首要工作目标。
但是，在走访环保企业中，我们忽视了对细节的掌握，对于技术方面的横向对比，实际项目的运营成本等方面，没有深层挖掘。这其中，一是由于行业模式较为公开，市场化程度深，从投资方面考虑，还是重财务数据多于重质量；二是环保运营项目多而分散，深入考察首先是需要企业配合，而且会在单一项目上耗费大量时间精力，因此我们在考察过程中，先对项目的财务情况有个判断，然后根据各方面情况对其上市或转板的可行性下个结论，对于情况比较中立的项目，我们就不过多投入精力了，但这样也许会错过一些有成长性的标的，而且在我们重点关注的项目上，我们也没有做到深入具体分析。
这带来的明显感觉是，当我们把重点项目引入到可行性研究阶段时，我们除了对企业整体的财务、法务了解外，对企业运营的核心能力，未来发展内在动力等方面获得的论据不多。这会从信心上打一定折扣，说明我们在做项目尽调中，还是存在模糊的部分。往大处说，在行业研究中，也存在不足，对各家所长所短，没有做到心中有数。
这样的研究不仅不能说服自己，出来的报告也不能打动别人。所以今后，即使是初次考察，也要先从细节入手，少听一些行业的套话，带动对方多讲一些自己的干货，这样即使走不到尽调阶段，也能最大化地获取有价值信息。如果明年新增行业方向，尤其是技术型的领域，这点必须要加强。
今年对于机构联系方面，主要对券商利用的多，交流的少，这方面关系维护也要多注意，自己以前总想做好投后管理，做好B计划，这方面还是需要很多优质的资本市场资源来支撑，目前在节日氛围下，要多做关系维护方面的工作，为明年打下伏笔。
以上为今年在工作方面一些不足，希望明年得到改观。